“铁公基”或再成稳增长救火员 铁路棚改双箭齐发
　　
　　宏观经济数据不佳，经济下行再现压力，中国四季度基础设施投资步伐有望加快。11月25日，发改委再批复4条铁路建设项目，总投资逾600亿元，这是10月以来发改委第六批集中批复铁路投资项目。据统计，自10月份以来，发改委所批复的机场、铁路项目投资额度共达到了9123.11亿元。其中，10月份一个月批复了机场铁路项目投资达4935.14亿元。11月以来，批复总额度达4187.97亿元。
　　
　　投资成四季度主题
　　
　　在经济放缓的背景下，“铁公基”（铁路、公共设施、基础设施）项目有望再次担当“救火队”的角色。此次“铁公基”项目启动的根本目的是对冲房地产下滑和外需疲软对国内经济的拖累。
　　
　　中投顾问宏观经济研究员马遥表示，基建领域的投资力度目前仍在增加，国家层面对铁路、机场的重视程度丝毫没有降低，下半年多个项目已经陆续获批，总投资额度可能会突破万亿元，考验地方政府“借债”能力的时刻已经来临。在地方债密集到期、预算审核更加严格的背景下，基建领域的项目能否如期开工尚值得期待。
　　
　　银河证券首席策略分析师孙建波认为，本轮反弹两个主要逻辑在继续增强，第一个逻辑，政策支持力度持续加大，方向上与“基建、地产、货币政策”完全一致。最新政策体现在基建与货币政策。基建方面，“铁公基”再次升级强化，下半年铁路投资继续提速；货币政策方面，上周末央行意外降息40个基点，股市楼市欢呼雀跃。第二个逻辑，降低融资成本的政策尤其是降息，侧面表明经济的确很差，与PMI互相印证，货币政策放松的压力较大，后续基建投资仍然是“稳增长”关键。
　　
　　铁路仍是投资重点
　　
　　除了今日批复的4条铁路建设项目，11月15日，发改委批复了5条铁路建设项目，总投资达1526.97亿元。银川至西安铁路，总投资708.5亿元；柳州至梧州铁路，投资估算总额196亿元；多伦至丰宁铁路多伦至塔黄旗段复线，投资估算总额为64.9亿元；兰州至合作，总投资104.57亿元；成昆铁路峨眉至米易段扩能，项目总投资453亿元。
　　
　　11月5日，发改委共批复了七条铁路建设项目，总投资达1998.6亿元。包括：南昆铁路南宁至百色段增建二线工程项目，总投资98.83亿元。新建格尔木至库尔勒铁路，项目总投资376.4亿元。新建连云港至镇江铁路，项目总投资464.62亿元。新建衢州至宁德铁路，项目总投资304.85亿元。新建和顺至邢台（小康庄）铁路，项目总投资66.4亿元。新建祥云至临沧铁路，项目投资预估算总额155亿元。新建南昌至赣州铁路项目总投资532.5亿元。
　　
　　“铁公基”（铁路、公共设施、基础建设）投资是传统“稳增长”的一种手段，目前相关部门和地方政府正蓄势待发，大规模投资正要拉开序幕。而对地方政府和中国铁路总公司来说，铁路建设是双赢。
　　
　　对地方政府来说，铁路建设是缩小区域经济差距的有效方式。从长期效益来看，随着地方铁路支线相继建成，铁路对地方经济反馈作用更大，将带动人流、物流、资讯流和旅游流的发展，促进地方经济持续发展。
　　
　　国元证券认为，铁路设备进入采购高峰期，核心部件企业最为受益。一是今明两年是高铁新线通车高峰期，利于铁路设备行业发展。未来除新线通车外，既有线加密也将带来对动车组的旺盛需求；另外，城轨地铁有望在“十三五”期间呈爆发式增长，成为推动行业快速发展的主旋律。
　　
　　二是铁路行业将受益于“一带一路”规划所带来的巨大政策红利，我国高铁技术将大踏步迈向国际市场，未来增长潜力巨大。
　　
　　三是我国高铁运营多年，核心部件运载压力巨大，即将迎来替换周期。
　　
　　银河证券认为，我国高铁建设进入黄金发展期，铁路投资重回历史高点，南北车或进行合并；海外出口获突破；重点推荐鼎汉技术、晋西车轴、中国北车；看好中国南车。
　　
　　棚户改造发力加码
　　
　　近日，有媒体报道，针对地方政府收购商品房具体操作问题，住建部拟出台收购商品房用于保障性住房指导意见，具体对地方政府回购或回租普通商品房分类做出具体要求。对此，业内人士指出，指导意见出台将使地方政府回购商品房更具操作性，并加速推进这一过程。与此同时，此举打通市场库存房源与棚户区改造的安置需求后，将有超过一千万棚改安置需求被释放。
　　
　　棚户区改造是2014年中国经济保持刺激并维持增长平稳的重要抓手。2014年国家棚户区改造的目标已经提升至470万套，《国务院关于加快棚户区改造工作的意见》中明确提出：“进一步加大棚户区改造工作力度，力争超额完成2014年目标任务。”在棚户区的政策支持方面，除了土地和财税之外，金融的支持力度最值得关注，国家开发银行成立住宅金融事业部，重点支持棚户区改造及城市基础设施等相关工程建设。另外对于棚户区项目，商业银行贷款和债券发行均予以积极支持。研究推出棚户区改造项目收益债券；与开发性金融政策相衔接，扩大“债贷组合”用于棚户区改造范围。
　　
　　国开行对部分贷款提供优惠利率，同时推进债券创新，支援承担棚改项目的企业发债；中央亦优化棚改债券品种方案设计，研究推出棚改项目收益债券。
　　

　　A股市场上，棚户改造概念股较多，如京投银泰、中天城投、长春经开、中粮地产、廊坊发展、云南城投、华夏幸福、珠江实业、南通科技、鲁商置业等都曾中标棚户改造项目，此外，整体基建将从各方面推进，国务院早前已决定，在基础设施等领域推出一批鼓励民资参与的项目，并首批推出80个示范专案供公开招标，鼓励民间以合资、独资、特许经营等参与；项目包括铁路港口等交通基础设施、资讯基础设施、水风光等清洁能源工程、油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等。

编辑：金哲