9月底我国港口煤价已现触底迹象，内蒙古、陕西及河南等主产地煤价整体呈稳中小幅向上的行情。进入10月份，煤炭供给仍稳定增长，同时国际煤价上涨，进口维持高位环比小幅回落。随着气温下降，冬季取暖用煤需求上升，下游企业煤耗增加，库存下降，海运费用上调。煤炭市场价格呈持续上行走势。

　　经济形势好转促使煤炭需求出现实质性增加。据国家能源局数据，10月份全社会用电量4375亿千瓦时，同比增长9.5%，是今年以来增长最快的一个月，表明我国经济走出低谷，持续平稳上升格局已经基本形成;与此同时，来自电力行业的统计数据显示，10月上、中、下三旬水电产量同比分别增长1.3%、-2.2%和6.5%，水电出力的逐步放缓和萎缩局面，提高了社会用电对火电出力的依赖程度，当月上、中、下三旬火电产量同比分别增长13.8%、13.6%和11.6%，从而对煤炭需求增加和市场转暖形成有力支撑。

　　10月份我国火力发电量完成3397.3亿度，占当月总发电量的78.9%，环比增加73.3亿度，月环比增长2.2%，同比增长10.5%，1～10月份累计火力发电量34536.8亿度，同比增长6.9%。10月份水力发电完成694.3亿度，环比减少88.7亿度，月环比下降11.3%，同比下降3.4%,1～10月份水电共累计完成6537.6亿度，同比增长3.1%。

　　10月末，煤炭企业库存8600万吨，环比增加100万吨，月环比增长1.2%，同比减少915万吨，下降9.6%。重点发电企业存煤8102万吨，增长10.6%，同比下降1269万吨，减少13.5%，从库存数据上也可看出近两个月发电企业补库意愿强烈。主要港口煤炭库存3656万吨，环比减少359万吨，下降8.9%，同比增加94万吨，增长2.6%。

　　四季度是传统冬季煤炭销售旺季，煤炭企业挺价意愿较强，自9月下旬起，神华集团、中煤、同煤等煤炭企业已开始不断调高其结算价格，向市场发出煤价见底的信号。随着北方地区供暖工作的全面展开，热电厂耗煤量将季节性走高。而且据预测，今年四季度，我国中部及东北地区气温低于常年的概率较大，预计今冬我国煤炭需求将持平或略高于正常水平。

　　10月份我国煤炭市场流通环节平均价格指数环比下降0.76%，跌幅比上月大幅缩减3.46个百分点，同比下降16.32%，1～10月份累计同比下降17.62%。其中，烟煤、无烟煤环比下降0.74%和0.85%，环比跌幅分别比上月缩减3.52和3.22个百分点，同比分别下降16.64%和15.09%，累计同比分别下降17.47%和18.19%。

　　随着全球煤炭主要消费国家冬季耗煤季节到来，煤炭有效需求有所回升，自9月份开始，国际三大港口煤价保持相对持续涨势，经过近两个月的震荡上行，目前，国际三大港口整体煤价相对于8、9月份来说处于相对较高水平，均处于80美元/吨以上。

　　下游煤炭需求以及采购导致港口煤炭货源偏紧，船舶大幅增加使得环渤海煤炭港口船等货现象严重，海运价格大幅上涨，多条航线海运价格月环比涨幅均超过50%。

　　分航线来看，截至10月31日，秦皇岛至各主要港口的海运费用均有大幅上涨。其中，秦皇岛至张家港航线2～3万吨船舶的煤炭平均运价为68.3元/吨，比9月末上涨了23元/吨,涨幅50.8%。秦皇岛至上海航线4～5万吨船舶的煤炭平均运价为63.9元/吨，比9月末上涨了23元/吨,涨幅56.2%。秦皇岛至宁波航线1.5～2万吨船舶的煤炭平均运价为66.3元/吨，比9月末上涨了22.5元/吨,涨幅51.4%。秦皇岛至广州航线5～6万吨船舶的煤炭平均运价为65.2元/吨，比9月末上涨了18.9元/吨,涨幅40.8%。

　　受透水事故影响，目前山西省所有建设矿井正处于停产状态，进行全覆盖安全大整顿。煤矿安全整顿工作不会很快结束，预计整顿工作对局部地区煤炭供应的影响会持续一段时间。但随着煤价的回暖，预计后期全国煤炭产量将持续走高，供给仍将充裕。

　　需求方面，由于冬季是枯水季节，水力发电量将出现明显下降，市场对于火电依赖度不断提高。同时，目前港口库存处于偏低水平，电厂冬季补库存需求将持续释放，将给予煤价有力的支撑。

　　由于煤炭价格经过长时间的低位运行，四季度以来，煤企“挺价”意愿明显增强。同时，新一轮电煤合同谈判即将开始，为了在谈判中取得更多话语权，煤炭龙头企业正通过提价、控制发往港口货源等形式影响市场价格，为谈判加码。另外，沿海运价延续高位运行对现货煤价上涨也形成利好。由此来看，预计后市煤价有望继续走高。

编辑：lisa