据卓创数据，西部水泥熟料产能1860万吨，陕西占比81%、新疆占比15%、贵州占比4%。其中西部水泥陕西产能主要位于需求较好的关中以及陕南地区，并在陕南地区具备绝对优势，将充分受益区域基建建设；西部水泥贵州的产线则临近贵安新区，需求同样有保障。
　　借力矿山优势外延骨料业务

2018年，西部水泥4条骨料产线投产，产能合计700万吨，并计划3-5年内，通过新建项目实现年产能2,000万吨。考虑到西部水泥矿山资源储备充足，将为骨料业务发展提供有利条件，且骨料业务与西部水泥公司水泥业务协同，实现下游客户绑定。从国内龙头企业海螺及华新来看，骨料业务具备较高盈利水平；对标国外龙头，西部水泥的骨料业务具备较大发展空间。

关中城市群建设稳中期需求

复盘历史数据，区域水泥需求表现与人口流入情况具备较强正相关性，而陕西是西北各省中为数不多的保持人口持续流入的省份，且近年其常住人口的增速在不断提升；关中城市群建设将支撑区域中期需求，源于西安等核心城市的需求拉动及区域庞大的交通网建设。从区域项目开工及规划情况看，未来2-3年区域需求有望继续保持增长的态势。