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【纪要】华泰证券研究所:砂石骨料专家访谈

  • 华泰证券研究所
  • 2019-08-20 13:20
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  • 砂石骨料,

摘要:华泰证券研究所组织部分投资者召开了电话会议,邀请砂石骨料网创始人李华讲解砂石市场的发展现状和对未来的展望。

访谈背景

近两年,当前砂石行业供给端已出现显著变化,砂石行业毛利率开始出现大幅提升,砂石骨料已成为建材行业中一个非常火爆的子板块,各路资金开始涌入这个行业。同时,整个投资界和资本市场对砂石骨料行业了解较少,也存在资本一涌而上,发展后劲不足的隐忧。

8月5日,华泰证券研究所组织部分投资者召开了电话会议,邀请砂石骨料网创始人李华讲解砂石市场的发展现状和对未来的展望。李华创建并运营了中国砂石骨料行业首个专业平台“砂石骨料网”,其足迹遍布全国,对行业认识颇深。

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【会议时间】2019年8月5日(周一)16:15

【主讲嘉宾】李华 – 砂石骨料网创始人、中国建材工业经济研究会砂石产业发展研究中心主任

主持人:今天非常荣幸邀请到了砂石骨料网创始人李华总给大家介绍一下砂石骨料市场发展情况和对未来的展望。

近两年来,砂石骨料已成为建材行业中一个非常火爆的子板块,各路资金开始纷纷涌入这个行业。受环保督查影响,砂石行业供给端已出现显著变化,市场参与者对未来预期也出现变化,砂石行业毛利率开始出现大幅提升。同时,当前也存在资本一涌而上,发展后劲不足的隐忧。整个投资界和资本市场对砂石骨料行业了解较少,李华总亲自开创了中国砂石骨料行业网站的建设和运营,其足迹遍布全国,对行业认识的深度可能比大多数资本市场从业者要深刻的多。我们今天非常荣幸邀请到他来给我们讲一下砂石市场的发展现状和对未来的展望。

李华:非常荣幸能够受邀,我们一起交流一下中国砂石骨料行业,重点关注以下几个方面。

砂石行业的基本情况

国民经济中,包括老百姓每天的出行、居住的房子其实都离不开砂石,砂石也是混凝土中最重要的基础原材料。砂石是地球上用量仅次于水资源的第二大体量资源,据砂石骨料网数据中心测算,大陆2018年骨料消费量约在180亿吨到200亿吨左右,约占全球消费份额的50%。相当于煤炭体量的4.9倍、水泥体量的8.1倍、钢铁体量的19.8倍。2018年骨料产值约为一万亿,并带动周边相关产业,例如,砂石物流给运输行业带来约5000亿左右产值。

我们原来为什么不关注砂石?因为我国早期的资源开发使用的是粗放发展模式。但是水泥已完成从粗放到精细化的发展历程。2011年,我们在做中国水泥产业链延伸研究时就曾发现,砂石是一个巨大体量的市场,但当时尚未形成一个行业。2013年,砂石骨料网成立,并专注于研究砂石行业的发展,进来以后就觉得这个行业外行人不容易看懂。大家都知道,在2013年时,一个砂石矿山的每年产量可能有5-10万吨,多一点的40-50万吨,彼时年产百万吨已属大矿。

但在2013年以后,特别是十八大以后,砂石供给端出现了紧缩,什么原因呢?“绿水青山就是金山银山”理念提出,整个砂石行业从环保、安全、资源综合利用这几个方面不断缩紧。缩紧的同时,砂石的消费量却在稳步缓慢上升,2013-2019年这七年间,每年砂石价格平均至少有20%的递增,局部地方甚至有100%的递增。

矿山开发需要坚持“绿水青山就是金山银山”的理念;保护母亲河、长江经济带保护政策陆续发布,天然河砂供给端收缩,未来长江周边的资源,包括其他大江大河河砂开采收缩,都导致了砂石价格不断飙升。从行业背景来看,主要是产业政策的趋势变化,环保关停、非法矿山取缔、资源到期退出等,导致整个需求端买不到足够的砂石,或者被迫从其他地方长途运输过来,这也导致砂石价格不断飙升。

2018年7月,为保持经济平稳健康发展,坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策,中共中央把补短版作为当前深化供给侧结构性改革的抓手,加大基础设施补短板的力度。砂石价格在2018年下半年又出现了新的一轮的提升。2018年9月国家发改委价格司曾专门召开会议,提出要对砂石价格波动展开调研。2019年4月份开始,国家发改委价格监测中心着手调查部分省份砂石价格体系,广东、河南等省市砂石价格开始被监测,国家发改委或已开始全面统计砂石价格信息。

从产业分析来看,原来的砂石大家应该也清楚,我们叫1.0的时代,以家庭作坊为主,生产为半人工半机械,工艺水平也比较落后,规模很小,根本没有环保措施,粉尘满天飞。主要表现特征是:晴天一身灰,雨天一身泥。

砂石2.0开始以小规模的企业为主,生产的方式为准机械化,工艺水平有所改善,生产效率得到提升,规模也有所提升,环保为半封闭式。

到现在,砂石行业已发展到3.0时代,何谓砂石3.0?是以砂石的现代化分销为主,生产方式也是现代化、自动化、智能化,有些是数字化,工艺水平先进,生产效率高,生产规模大,全系统封闭、环保。砂石2.0时代的年产能仅有30-50万吨,到现在我们认为未来砂石生产的标配可能是年产500万吨到1000万吨。

可以想象一下,接下来砂石会到4.0甚至5.0。为什么叫4.0呢?未来一座山开掉以后会用来发展什么产业?浙江已有先例,当地不允许新增矿权和产能,但是开发建设需要砂石骨料,浙江省每年的需求量大概是4.5亿吨左右,这就需要有100多个工厂,或者说100多个矿山。浙江省现在的做法是,矿山开采完以后企业必须要拿这块地,并保证拿这块地进行项目开发才能被允许去开这座山。未来的规划都必须在开发前期全部做好,并快速开采。浙江省的做法可能会在全国各地起到示范性的作用。

谁在做砂石

我们再看一下近年来有哪些企业在做砂石呢?以前都是小老板、土老板在做,现在的砂石基本以国家队为主,国家队主要分哪几个系统呢?

第一是水泥系统,水泥企业开采砂石有着天然的优势。水泥的客户都是工程单位,水泥企业把砂石矿山看成是一个矿山工厂,将砂石矿山作为水泥生产的一个分厂。从水泥的工艺来看,砂石开采就是钻孔、爆破、破碎、运输、物流,仅为水泥生产的部分环节。所以说水泥企业来做砂石有天然的优势。

第二是水电企业,例如中国电建,水电八局在长江沿岸布局了一个年产量7000万吨的巨无霸,世界第一的砂石基地。初步规划分两期建设,一期3500万吨/年,目前一期已投产,二期还在建设当中。同时,能源系的部分企业也开始涉足砂石行业。

从参与砂石骨料产业竞争者变化态势来看,小规模化的传统模式已被打破,业内逐渐涌现出一批以国企为代表的砂石企业。比如中国建材、中国电建、葛洲坝、浙江交投等大型央企、国企开始涉及到砂石板块。一些民企和上市公司也在快速切入,比如青海省的博峰矿业、广东省的东升实业、浙江省的舟山海港等,都聚集到砂石行业。包括私募基金、投行为代表的金融机构也开始对砂石进行资本性的投资。

砂石企业的发展模式

我们再来看一下砂石企业的几种发展模式,发展模式总结出来有四种。

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砂石企业四种发展模式

第一,独立矿山的模式,具备独立矿山的企业分别生产碎石和砂石,通过招拍挂或者并购来拿到矿山,专注砂石生产,这是业内最常见的做法。

第二,共用矿山的模式,比如水泥行业利用不适合生产水泥的一些辅料加工成砂石骨料,一矿多产,减少资源浪费。

第三,来料加工模式,以商混站为代表。将粗骨料运来做成精品砂石,精品砂石对混凝土稳定性有较大帮助,运输成本也会降低。好的砂石最高能够降低水泥(胶凝材料)用量达到10%-15%。

第四,循环再生模式,利用尾矿、废弃混凝土做再生骨料、再生砂石,做到资源循环利用。浙江、北京等地政府都设置了硬性指标,要求各县必须至少要有一个建筑垃圾综合性应用项目,这就是骨料的循环再生模式。

国际上的建材巨头是怎么发展的呢?大家可能都知道拉法基豪瑞、海德堡、老城堡这些。像拉法基豪瑞,2018年共销售砂石2.74亿吨,业务营业额达到40.9亿瑞士法郎,约合274亿人民币,毛收益率达到21.8%。海德堡在全球设置了620条砂石骨料线,坐拥180亿吨的矿山储量,2018年全年共销售砂石骨料3.09亿吨,销售水泥1.3亿吨,销售混凝土4900万方。老城堡2018年全年共销售砂石是3.6亿吨,销售水泥4820万吨,销售混凝土3500万吨。

从资源价款看,2011年,浙江资源价款最高是浙江舟山小衢山岛招拍挂时的2.1元/吨左右。而2019年7月份,浙江在湖州安吉的资源价款已经达到42元/吨,这个价格已经超过了我国部分地区的市场零售价。2019年,江西一些新的砂石矿山的成本为3-4元/吨,由此看,全国各个地区的砂石资源出让价款差异非常大,贵州部分地区的资源价款甚至只有0.25元/吨。

砂石资源有聚集趋势

从目前的发展情况看,整个行业资源逐渐向国有企业聚集,民营企业进入的门槛则越来越高,从地方政府来看,更希望把资源给国有企业。2011年,南昌开始对砂石统一开采进行探索,成立采砂办,组建国有企业赣昌砂石有限公司。2014年以来江西省进一步推进河道砂石开采国有企业统一经营模式,九江市鄱阳湖砂统一开采,赣江上下游河砂开采基本实现统一国营。2019年6月枣庄市政府发文要求当地砂石骨料开采必须由市或者是属地区国有企业控股,由市级1-2家国有企业统筹骨料资源开发。

在全国的很多省份,当地的政府官员,包括国土资源等部门,分管县长、副县长都希望能够把国有企业请来,只让民营资本辅助开发砂石市场。

再看一下砂石的价格差异,2019年上半年,西北五省区碎石出厂的均价为53元/吨,同期华东七省市碎石的价格为80元/吨,高出西北地区约51%。西北各省区之间砂石价格分化也非常明显,比如,砂石资源管控较为苛刻的陕西,其碎石的出厂价格达到105元/吨,而新疆地区的出厂价格却只有不到40元/吨。

全国砂石消耗分析

我们再来看一下行业的需求,需求主要通过混凝土、水泥来测算出来的,目前砂石数据相对较少,获取一手数据的难度也比较大。2019年,新华社“新华财经”希望跟我们一起能够把砂石的价格更加的清晰化,接下来在基础性数据的获取方面会做一些工作。

通过对水泥、混凝土、沥青等用量测算,2018年全国砂石需求量约在180亿吨左右。从这方面来看,未来我国砂石需求仍将保持高位运行,未来消费市场可能会出现以下两个特点,一个是区域之间发展差距较大,东部地区砂石需求缓慢回落,中西部砂石需求稳步增长;第二,骨料需求增长也由高增长逐渐转为低增长,甚至负增长,但是需求量总体仍保持在180亿吨上下。在这里面也会分区域,比如说杭州市场,杭州2022年将举办亚运会,这几年基建投资将高速发展,对砂石价格拉动也会加大。

全国各省份中,2018年骨料消费量在10亿吨以上的省份有广东、江苏、安徽、四川、河南和山东,超过5亿吨的省市有浙江、湖北、湖南、广西、贵州、云南、江西、河北、福建、陕西、重庆。砂石消费热点板块第一位在泛长三角一带,约在33亿吨左右。长江中游集群约24亿吨左右,珠三角地区位居第三,大约20亿吨左右,中原地区13亿吨、京津冀8.8亿吨左右、关中集群9.4亿吨左右。以泛长三角集群为首的板块集群聚集了中国骨料市场消费量的70%,2018年骨料消费总量达到128亿吨。热点区域骨料消费集群越来越明显,长江沿线三大集群合计消费量为74.54亿吨,占比超过42%。

砂石的供给与需求

再来看一下矿山存量,截止到2018年年底,全国在册砂石矿山大概是一万六千多家,比2017年净减3874家。湖南、云南、新疆、贵州的砂石矿山存量均超过1000家,这些省份未来一定会进行深度整合;四川、内蒙等地区近一年的砂石矿山也在不断减少,数量由去年的上千家已经减到一千家以内。同时,2018年整合关停力度较大的还有陕西、山东、河南、广西及江西地区,以上省份砂石矿山数量较往年有大幅度减少。未来以上地区的砂石供应或将趋于紧张。江苏、上海骨料主要来自外埠,经内河进入到当地市场。

再看砂石供给量,供给量主要取决于每个矿山的生产能力,目前生产主力仍是中小型矿山或者微型矿。未来砂石的整个发展趋势一定是智能化、集约化、工厂化、规模化。在全国来看,年产量1000万吨以上超大型的砂石企业2018年只有90家左右,产量200万吨到1000万吨的大型砂石企业也只有140家左右,其他的只是中型、小型与微型矿山。近年来,大型砂石企业数量在逐渐增多,中小微砂石企业数量却在持续减少。来自自然资源部最新披露的数据来看,2018年年末我国超大型、大中型和小型砂石矿山企业数量仍然较小,仅占全部砂石矿山的5.53%,年产50万吨以下的砂石矿山企业仍占大多数,达到15000余家。据不完全统计,2018年底我国千万吨以上的砂石矿山企业数量较2017年底增加35家,同比增长64%,砂石矿山企业规模化趋势逐渐显现。

以水泥产业作对比,水泥原来是年产100万吨的为主流,后来日产5000吨年产200万吨的生产线为主流。砂石与水泥的配比是按照1:6或者1:8来算的,如果周边有200万吨的水泥厂,至少需要配套1000万吨的砂石矿山企业,或者周边有1000万吨的总产能。

供给侧还要看一下机制砂石跟天然砂石比例的变化。机制砂石越来越多,天然砂石越来越少,天然砂石主要还是看天然河砂和鹅卵石,砂石供应结构已经发生了根本性的变化。天然骨料、天然砂石占比由2009年的53%缩减到2018年的21.7%。同期,机制骨料从46.6%急剧扩张到78.3%,随着各地对河沙开采管控的不断加强,以及河砂、鹅卵石资源的逐渐枯竭,预计未来机制砂石将成为砂石骨料供应的绝对主力。

砂石价格变化

再来看一下价格,2018年全国砂石价格大部分呈现稳中有升的趋势,平均离岸价格由2018年年初的58元/吨升至64元/吨,价格累计涨幅是10.34%。特别是2018年四季度开始,各地的基建投资开始发力,对价格上升起到一定的推动作用,砂石价格较2017年已经出现非常大的上升。

再以北京、上海、西安、长沙、黄石等地为样本。从部分样本跟踪的大中城市砂石骨料价格来看,样本里面除三个地区外,多数样本城市均存在一定的价格涨幅。价格涨幅最靠前的是山东、河南、陕西,上涨幅度分别为:30元、17元和36元,涨幅比例均大于50%。涨幅稍低的像连云港、唐山、上海、长沙,其市场价格也出现了10-20元不等的涨幅。

为什么唐山、上海、长沙等地,特别是唐山和上海价格上涨的不高呢?因为唐山周边目前还有很多砂石企业,包括众多未经整合的砂石企业;另外我们觉得上海未来可能会成为价格洼地,因为上海的物流太方便了,砂石有从福建过来的、辽宁过来的、河北过来的,包括长江沿线来的,上海未来很可能会成为一个价格洼地,砂石价格不会太高。

我们看一下上市公司,包括华新和海螺。从上市公司年报我们可以看出,骨料毛利率都高于水泥。2018年,华新水泥在骨料方面全年砂石营收约为8.27亿元,对应毛利率大概是63.84%,较去年同期增长11个百分点,盈利能力远高于水泥与混凝土板块。海螺水泥2018年全年砂石营收是8.1亿元,对应毛利率69.12%,较去年同期增长5.14个百分点,营业能力同样远高于水泥跟混凝土。

我们再来看一下未来趋势。

政策面趋严,以环保规范升级为引导的政策将进一步强化,行业监管将系统化、科学化、专业化及细致化。供给量收缩,供给结构将持续保持优化,砂石矿山和新增产能同步减少。天然资源缩紧、单体供给规模适度扩增。例如河北省、浙江省近期将不再新增矿权,现有矿权也不再增容。

需求面趋稳,砂石市场需求的基本面还比较稳定,基建的地位十分重要,砂石需求在一定时间内增量可能性在加大。

发展面多元化,砂石行业发展呈现新的多元化的特征,机制砂技术的发展应用将不可阻挡,砂石矿山的生态恢复也将被提上日程。产能结合、机制创新、绿色矿山、智能制造等方面将成为行业发展多元化主要特征。

以上是宏观的变化。

我们总结一下砂石行业发展趋势的变化:

第一,高度流通区未来市场竞争压力巨大,大型矿山密集分布,相对封闭的大城市周边区域可能会形成寡头垄断甚至完全垄断的现象,或具控价能力。意思就是大物流,高流通的大物流区市场竞争压力大,最近这一年来,马来西亚、印尼、菲律宾、越南砂石贸易商已将砂石销往广东、浙江、上海、江苏等地。

第二,砂石价格持续上涨最大的动力因素来自供给端的收缩,需求端总量相对平衡。自然资源部的数据显示,新批矿山数量和规模不及注销的速度,实际上砂石供给端正出现负增长状态。这里面也可以这样理解,一个区域关停30家砂石矿山,但是这30家都是小规模的,关停后会再开一个大型矿山,这个大的产能还是可能小于被关停产能的总和。

第三,区域间砂石发展严重失衡,区域差异下的价格机遇来临,以中西部为代表的砂石矿山资源价值空间巨大。

第四,行业集中度进一步提高,现代化、规模化、绿色化砂石矿山项目越来越多,位于第一梯队的砂石矿获得更多支持和认可,竞争优势会不断凸显。

第五,生态环境保护将贯穿于矿山开发生命全周期,这一潮将流不可逆转,环保政策将持续发力,脏乱差的非法砂石矿山将退出历史舞台。企业如果环保不做好只有被关停一条路,现在的环保力度跟以前相比天差地别。砂石矿山第一要务是环保,第二是安全,第三才是利润。

第六,资源管控力度将加大,政府将严格控制砂石矿山的资质审批,以杜绝不可再生资源的过度开发和短期经济行为的粗放式发展。未来将更多像浙江省的模式,一座矿山不是为了开发而开发,而是为了做项目、拓展土地资源。

我们再来看一下行业关注点的急剧变化,包括刚才讲的东南亚的天然河砂,东南亚的出口砂石也在往价格高的地方转运;看物流,看长江及东部沿岸物流的大通道;我们也要看资源,沿江海周边30公里半径的企业将成为资源优势地区。我们还要看市场,沿江沿海150公里半径的城市群。砂石骨料网目前在研究政策、研究市场、研究整个贸易结构。

比如一艘十万吨的砂石船从东南亚过来停在深圳港或者广州港,或者来到太仓,太仓港能停七万吨船,我们也在研究在整个大物流上面未来是一个怎么样的发展。一条装载七万吨砂石的船,在过去不可想象。七八年前一个矿山的一年产量也才大概十万吨,现在一船就能全部运过来。

关于未来趋势,我们还很担忧产能过剩与产能失衡。2019年6月份,中国电建在池州年产七千万吨的砂石项目正式投产,投产的一期产能是3500万吨;据不完全统计,截止到2019年7月份,中国建材集团及关联企业在江西省至少已拥有了3座独立砂石矿山,全部建成后年产将达到4500万吨;加上民企日昌升集团,日昌升在九江有一个年产6000万吨的项目。上述三家集团每年就能为长江中下游提供近1.5亿吨的优质砂石。与此同时,近年来浙江与福建两省也已成功出让数宗千万吨级的骨料矿山,因此在砂石骨料供应不足的背景下,砂石产能过剩的隐忧就已逐渐显现,产能供应不平衡问题将愈加突出,应引起地方政府的高度重视。

主持人:非常感谢李总,非常全面地把整个砂石骨料目前市场的一些机遇和风险给大家阐述了一下。目前来看的话,砂石骨料市场确实比较火爆,但是对于企业来说的话,如水泥企业和非水泥企业,您觉得这两类企业在进入砂石骨料市场,未来3-5年他们的机遇和风险分别是什么情况?

李华:专业的事情要专业的人做,水泥企业做砂石会很专业。在砂石产业刚起步、尚未规模化之时,比如在2012-2014年,水泥企业在做砂石也碰到了一些问题,但是这些问题其实对水泥企业来讲都不是实际问题,只是因为它不重视而已。因为砂石跟水泥在产品结构是不一样的,水泥是把石头破掉就好了,不会考虑到粒型、级配。水泥当时没有考虑这些问题,所以在生产线的设计上面可能没有考虑周全,但是现在他们都研究透了,而水泥企业获取资源具有天然优势。中国电建也有一部分的优势,因为原来修一个大坝必须开采完一座山,但他们的骨料主要用在工程领域。所以我是觉得正在进入这个行业的,无非就是水泥、水电、交通类等企业。

投资者提问:砂石价格现在较低,运输半径比水泥短很多,这样来说全国均价是不是没有多大意义,每个地方价格是很独立的市场?

李华:是的,砂石的价格需要下沉到每个区域市场,砂石的物流半径其实比水泥低,从雄安新区来看的话,砂石供给半径大概在20公里到80公里左右。我们看砂石物流还要看两个不同的因素,一个是沿江沿海大物流,与水泥一样;还有区域市场,区域市场受物流半径所限,市场的控价能力比较强。

但是我们也不能只看价格,还需要看趋势,比如浙江的砂石价格高,是因为浙江的消费能力较强,还有浙江的砂石供给在急剧缩短:浙江湖州原来的年砂石开采量有1.5亿吨,但到现在只有大概4000万吨。可以看出,全国很多地方一定会走这样一条路。一个县有四五十家砂石企业,价格怎么可能高呢,整个区域未来一定会经历整合。我们看到,有很多地方只要整合,砂石价格就会上去。所以砂石价格要考虑地区差异,有些地方是没有整合的,可能有市场机会,有些地方已经整合完毕了,就要看需求端是不是比较旺盛。

投资者提问:2009年,水泥在全国有都在整合,现在砂石这个行业里面有没有大的国企在做整合呢?

李华:你这个问题其实我也在一直想。砂石目前年产180亿吨,水泥大概只有24亿吨左右。水泥企业前10强的产能可能已经占全国约百分之五六十以上了,它的控销能力已经很强了。但在砂石行业还没有,砂石产能前10强的企业可能占全国总量百分之零点几,短期内形成类似水泥的情况几乎不大可能。中国建材未来对砂石资源的获取需求会非常大,中国建材要“做强水泥,做精商混,做大骨料”,以他们的体量,在每一个省市区获取资源还是比较方便,未来像中国建材这样的企业一定会做成砂石巨头。

主持人:第一个问题是,目前市场上的砂石矿权转让费用或者说获取费用是一个什么样的水平?第二个问题是水泥企业其实保有很多石灰石矿,未来水泥企业要去扩张骨料市场,是否必须新拿一些矿权,不能在旧有矿权上进行直接转换?第三个问题,中国建材在江西省开拓骨料市场,请您分析这个项目未来的辐射面和受影响的一些企业?

李华:我们先讲第一个,您说资源的获取费用在不同地方区别非常大,刚才讲的40元/吨资源价款仅指浙江,是浙江到目前为止的最高价格,企业是为了要获取土地,才把这个资源价款拿出来的。在其他地方包括贵州部分项目,出让价款一吨只有2毛多。竞得者为什么会拿出相应的价款?这个是要根据你的盈利状况来看的,要考虑投入、资源获取、加工、销售是不是能够形成一个盈利闭环,每个地方其实都不一样。

第二个问题,高端的资源低端利用,或者“高料低用”,从国家层面的话其实反对的,反对水泥企业以自有矿山来做这一块。但是现在有一些企业在打擦边球,因为本来是要把氧化钙含量低的资源放弃掉,但企业把一些资源综合利用的项目算成砂石加工。

这些擦边球的做法,往往到最后都会走形,可能水泥企业会把好的石料生产砂石。但其实是用石灰质石料来做砂石用在混凝土或者用在工程领域是有较好效果的,混凝土耐久性会非常好,因为骨料跟水泥的原料是一样的,互相融合会非常好。水泥企业不只使用水泥矿山来做砂石,现在也在获取其他资源,因为水泥尾矿综合利用项目一条线年产能100万吨到200万吨,不可能再大了。如果新拿矿权的话砂石产量会很大,水泥企业不只拿石灰石矿山,可能还会考虑其他的矿石,比如花岗岩等矿山来做砂石。

第三个你讲的砂石项目,他们在长江边上获取这个资源是志在必得的。我与南方水泥等中国建材系统领导交流的时候,他们就说必须要拿下,付出再大的代价也要拿下。为什么?他们要掌握整个长江流域的话语权,因为项目本身在江西长江边上,江西南方有水泥业务,给自己的水泥配套砂石矿山,这样的话整个消费终端可以搭配销售,对于水泥企业来讲这个是非常好的战略布局。我个人认为,中国建材对于混凝土和砂石的理解是超过中国电建的,中国建材在长江流域的布局也可能超过中国电建,而且投入成本还要低。

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